29 Oct, Thur, 16:10-17:40

刘定 Liu, Ding

西南财经大学

Southwest University of Finance and Economics

量价货币政策冲击识别、传导渠道及突发事件应对

摘要:

量价并用是我国货币政策的主要特性之一。各类结构向量自回归（SVAR）模型被用于研究价格型和数量型货币政策，但实证结果差异很大。本文阐述了如何借助结构参数考察不同结果的准确性，且递归或符号策略得到的结果均不准确。随后我们使用多信息源策略识别SVAR模型对比了量价货币政策在效应、传导渠道和应对突发事件的差异，主要得到两点结论：第一，价格型货币政策对产出和通胀的影响稳定且持久，其传导主要通过投资和消费渠道，更适合缓和突发事件的中期影响。第二，数量型货币政策的影响短期更多但持续时间较短，其传导主要通过投资和信贷渠道，更适合缓冲突发事件的短期影响。本文不仅阐明了在应用SVAR模型时需要明确结构参数，也对我国货币政策的实践提供了有益参考。